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इस वित्तीय वर्ष में निजी पूंजीकरण की असामान्य रूप से धीमी शुरुआत में, देश में नई निवेश योजनाएं अप्रैल-जून तिमाही में 20 साल के निचले स्तर पर आ गईं, जिसमें कॉरपोरेट्स द्वारा केवल ₹44,300 करोड़ के नए खर्च की घोषणा की गई
2023-24 की पहली तिमाही में लगभग ₹7.9 लाख करोड़ के नए निवेश की घोषणाएँ दर्ज की गईं, जबकि पिछली जनवरी-मार्च 2024 तिमाही में ₹12.35 लाख करोड़ के व्यय की घोषणा की गई थी। कुल मिलाकर, पिछले साल 27.1 लाख करोड़ रुपये के निवेश की घोषणाएं की गईं, जो 10 वर्षों में दूसरी सबसे अधिक है।
हालाँकि 2024-25 की पहली तिमाही (Q1) में निवेश स्तर का एक हिस्सा निवेशकों द्वारा लोकसभा चुनावों के दौरान प्रतीक्षा-और-देखो दृष्टिकोण अपनाने से समझाया जा सकता है, यह आंकड़ा पिछली तिमाही की तुलना में बहुत कम है। 2014 और 2019 में दो आम चुनाव हुए। 2014-15 की पहली तिमाही में नई निवेश योजनाएं ₹2.9 लाख करोड़ थीं, जबकि 2019-20 की पहली तिमाही में वे ₹2.1 लाख करोड़ तक जुड़ गईं।
बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस ने कहा, “जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था बढ़ती जा रही है, पिछली तिमाही में सुस्त निवेश योजनाओं का एकमात्र कारण यह हो सकता है कि उद्योग को आने वाली तिमाहियों में तेजी लाने के लिए इंतजार करना चाहिए।” है
बैंक के आर्थिक अनुसंधान विभाग ने सेंटर फॉर मॉनिटरिंग इंडियन इकोनॉमी (सीएमआईई) के आंकड़ों के आधार पर एक नोट में कहा कि अप्रैल-जून तिमाही में निवेश की घोषणाएं कम होती हैं, लेकिन इस साल यह असामान्य रूप से कम रही है। जब चुनाव होते थे तब का चलन. मंदी का एक अन्य कारक यह हो सकता है कि पिछले दो वर्षों में उच्च निवेश घोषणाएँ देखी गई हैं जो अभी तक अपना काम नहीं कर पाई हैं।
“यह देखना जरूरी होगा कि क्या दूसरी तिमाही में कोई बड़ी तेजी आएगी, यह देखते हुए कि बजट की घोषणा जुलाई के अंत में ही की जाएगी। अगस्त के अंत से शुरू होकर दिसंबर तक चलने वाले त्योहारी सीजन के दौरान अच्छा मानसून और स्थिर मांग वह अवधि होगी जब निवेश तेज गति से बढ़ सकता है,” बैंक ऑफ बड़ौदा की रिपोर्ट में निष्कर्ष निकाला गया है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि कॉर्पोरेट बांड जारी करने के साथ-साथ Q1 के लिए बैंक क्रेडिट प्रवाह डेटा ने निवेश योजनाओं में धीमी गति की प्रवृत्ति की पुष्टि की है। कॉर्पोरेट बांड जारी करना 2023-24 की पहली तिमाही में ₹2.86 लाख करोड़ से तेजी से गिरकर इस साल पहली तिमाही में ₹1.73 लाख करोड़ हो गया, जिसमें तीन-चौथाई से अधिक वित्तीय सेवा खिलाड़ियों द्वारा संचालित था। 1 अप्रैल से 14 जून के बीच बैंक क्रेडिट में पिछले साल के 3.78 लाख करोड़ के मुकाबले 2.78 लाख करोड़ की बढ़ोतरी हुई, ग्रोथ रेट पिछले साल 2.5% से 1.7% रही.
Q1 में घोषित ₹44,000 करोड़ के निवेश में से, निर्माण का हिस्सा 46.4% रहा, इसके बाद बिजली और सेवाएँ लगभग समान स्तर पर रहीं।
“दिलचस्प बात यह है कि जून 2023 और जून 2024 के बीच निवेश घोषणाओं के मूल्य में गिरावट ₹ 7.4 लाख करोड़ थी। इसमें से परिवहन सेवा क्षेत्र में 61% की बड़ी गिरावट दर्ज की गई,” रिपोर्ट में इसे पिछले साल घोषित नए विमान खरीदने की एयरलाइन उद्योग की योजना से जोड़ते हुए कहा गया है।
बैंक के अर्थशास्त्रियों ने कहा कि यह पैटर्न आने वाली तिमाहियों में भी देखा जाएगा क्योंकि जब तक पुराने आदेश पूरी तरह से लागू नहीं हो जाते तब तक इन योजनाओं के बहाल होने की संभावना नहीं है। “लगभग 1.5 लाख करोड़ रुपये के ऑर्डर में 20% की गिरावट बिजली क्षेत्र में थी। अतीत में, अधिकांश परिवर्धन नवीकरणीय क्षेत्र में हुए हैं और यहां भी मंदी की उम्मीद की जा सकती है, ”रिपोर्ट में कहा गया है।
